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2016-03-10 浙商证券-晨会纪要
来自:, 发布时间:2016/3/10 10:41:10 点击数:2366

今日要点
【小天鹅A】年报点评:业绩靓丽,“小天鹅+”战略剑指中高端消费市场公司2015年业绩靓丽,销量增速远高于行业,市场份额不断提升,产品结构持续优化且产品品质明显提升,同时公司也在推进渠道层级扁平化,上述因素共同驱动公司毛利率和净利率稳步提升,运营效率指标得到优化。展望2016年,“小天鹅+”战略的首次提出剑指中国中高端家电消费市场,迪斯尼系列新品将受益于上海迪斯尼开园的提振,且与美的集团的协同效应将在智能新品及自动化等领域中显现,预计公司16年业绩增速有望达20%。目前公司自有现金86.7亿元,公司较低的估值(对应2016年PE14倍)也提供了安全边际,建议积极关注。



【平安银行】年报点评:经营战略成效明显,不良未见好转2015年公司的不良率为1.45%,较三季度末提升了11BP,资产质量低于我们的预期。四季度公司的不良生成率依然为在高位,逾期贷款环比增长约4%,未来公司资产质量仍存一定压力。


我们看好公司的综合金融以及创新发展能力,持续推进转型创新。我们预计公司2016-2017年实现净利润同比增长16%、28%。


维持公司买入的投资评级。

 

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