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郑眼看盘:逻辑暂时混乱 多看少动为宜
来自:中国证券报, 发布时间:2016/3/10 10:21:16 点击数:3616

A股周三(3月9日)下跌,沪综指跌1.34%至2862.56点,深主板、中小板、创业板的综指分别跌2.12%、2.05%、1.53%。

盘面看,银行股仍在护盘,但其他权重股下跌,一些有供给侧结构性改革概念的周期股走势尤弱。昨国内大宗商品忽转为暴跌,黑色商品跌势最猛,这应该是钢铁、煤炭等品种股票走势由盛而衰的主因。

值得注意的是,两市量能萎缩十分明显。沪市昨日成交额1771亿元,深市成交额2495亿元,两市成交总额4266亿元,环比下降19.9%。

最近的A股走势比较诡异,即使是基金公司等专业机构也会感到无所适从。若依据之前貌似可靠的逻辑进行操作,结果很可能是事与愿违的!

前一阵基金等机构应斩仓了创业板并换股至周期类股。当时情形是:注册制预期强,信贷放量,部分城市楼市疯涨,还有就是供给侧改革预期强化。很明显,这个时候机构调降创业板并增持周期股是没有错的。然而本周情况风云突变:楼市杠杆被限、涨高的钢价已经引诱了部分钢厂增产。

这些因素综合起来,使得市场暂时缺少清晰的投资逻辑。既然市场暂处于混沌状态,那么投资者合理的对策大约只能是“多看少动”了。市场逻辑总有一天会清晰起来的,也许这需要等到两会之后。从较长时段来看,管理层在注册制、供给侧改革、楼市等方面的具体政策或取向终究会展现出来。

今日重要事件较多,不排除市场仍有波动。比如,今日我国将公布2月货币供应量、物价等数据,晚间欧央行会议将极可能扩大宽松政策。

就欧央行扩大量宽政策而言,这自然是国际金融市场极为重要的影响因素,但我认为短期内不一定会对A股产生较大影响。假如欧央行宽松力度弱于预期,欧元必涨,此时美元下跌,这就对人民币利好,所以未必利空A股。同样的,如果欧央行宽松力度超出此前市场预期,则欧元下跌,美元上涨,从而对人民币构成利空,故未必利好A股。

就我国物价指标而言,多数情况下我们更重视CPI。但我认为这回可能需要更加重视PPI,这是因为低迷的PPI数据近期已经有翘头迹象,其能否形成拐头趋势就看接下来的数据如何了。

 

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